[Epoch Times ngày 17 tháng 3 năm 2023] (Phóng viên Tom Ozimek của Epoch Times người Anh/Zhang Zhi biên soạn) Sự sụp đổ gần đây của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) đã gây lo ngại cho các nhà phân tích và nhà đầu tư quỹ phòng hộ lớn Ray Ray. Dalio ví sự sụp đổ của ngân hàng này giống như một “con chim hoàng yến trong mỏ” đối với vốn đầu tư mạo hiểm và các lĩnh vực khác.

Dalio đã viết trong một bức thư ngỏ vào ngày 14 tháng 3 rằng sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon là một sự kiện vỡ bong bóng điển hình và là một phần của chu kỳ nợ ngắn hạn thường kéo dài khoảng 7 năm.

Dalio cho rằng trong chu kỳ này, chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ dẫn đến sự thu hẹp nợ và tín dụng lẫn nhau, cuối cùng dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính. Việc SVB phá sản đánh dấu sự khởi đầu cho giai đoạn thu hẹp của chu kỳ hiện tại.

Ông viết: "Dựa trên sự hiểu biết của tôi về động lực và những gì đang xảy ra hiện nay (nhất quán), sự phá sản của ngân hàng này là một loại cảnh báo sớm 'chim hoàng yến trong mỏ') báo hiệu các động lực sẽ có tác động lan tỏa trên toàn thế giới." cộng đồng đầu tư mạo hiểm và hơn thế nữa."

“Gần một bước ngoặt”?

Nhà đầu tư tỷ phú này so sánh tình hình hiện tại với cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09, phần lớn xuất phát từ bong bóng trong lĩnh vực bất động sản nhà ở.

Dalio viết rằng bong bóng ngày nay tồn tại giữa các công ty đầu tư mạo hiểm và cổ phần tư nhân có dòng tiền âm cũng như các công ty bất động sản thương mại không đủ khả năng chi trả lãi suất cao hơn và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Tình trạng lạm phát gia tăng tỏ ra dai dẳng hơn nhiều so với suy nghĩ ban đầu của nhiều người và Cục Dự trữ Liên bang đã bắt tay vào con đường tích cực tăng lãi suất với tốc độ nhanh nhất kể từ những năm 1980.

Khi những người gửi tiền tranh nhau rút tiền gửi, Ngân hàng Thung lũng Silicon sụp đổ giữa lúc có thông tin cho rằng danh mục trái phiếu của họ đã chịu khoản lỗ lớn, danh mục đầu tư này đã mất giá trị khi lãi suất tăng. Ngân hàng này đã lỗ 1,8 tỷ USD khi buộc phải thanh lý 21 tỷ USD trái phiếu và sau đó tuyên bố đang cố gắng huy động 2,25 tỷ USD vốn để bù đắp khoảng trống tài chính. Ngay khi những tin tức này được công bố, những người gửi tiền đã hoảng sợ. Họ đổ xô đến ngân hàng để rút tiền gửi và một cuộc chạy đua nổ ra.

Trong môi trường lãi suất cao, giá trị của chứng khoán dài hạn giảm sút và nhiều ngân hàng Hoa Kỳ nắm giữ trái phiếu đã gặp phải khoản lỗ chưa thực hiện (Unrealized Loss). Chủ tịch FDIC Martin Gruenberg gần đây đã cảnh báo rằng các ngân hàng Mỹ có khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 620 tỷ USD đối với trái phiếu mà họ nắm giữ.

Ông nói: "Các khoản lỗ chưa thực hiện đối với chứng khoán đã làm giảm đáng kể vốn cổ phần được báo cáo trong ngành ngân hàng."

ngân hàng Bull

Các khoản lỗ chưa thực hiện làm suy yếu khả năng đáp ứng nhu cầu thanh khoản ngoài dự kiến ​​của các ngân hàng vì chúng tạo ra ít tiền mặt hơn khi bán và doanh số bán của các ngân hàng này thường làm giảm lượng vốn pháp định.

Tuy nhiên, Gruberg lưu ý rằng các ngân hàng Hoa Kỳ "nhìn chung ở tình trạng tài chính tốt và không bị buộc phải nhận lỗ thông qua việc bán chứng khoán mất giá." Khoản lỗ đã thực hiện là khoản lỗ do tài sản được bán với giá thấp hơn giá mua ban đầu.

Dalio viết trong thư rằng sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon nêu bật những thách thức của môi trường lãi suất cao, trong đó lạm phát cao kéo dài buộc các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới phải tăng lãi suất.

这个趋势似乎只是个开始。国际会计师事务所德勤表示，2024年首季度，在香港交易所上市的新股集资额跌至47亿港元，全球排名从第五跌至第十。

Change Healthcare是联合健康集团旗下的医疗保健技术公司，它可以存取大约一半美国人的医疗数据。

价格下降的主因是多种重要作物“供应充足”，尤其是小麦和玉米。

该报告根据研究人员分析的数据以及每个城市120名居民的调查回馈，对全球142个智慧城市进行了排名。今年的指数由IMD世界竞争力中心智慧城市观测站与总部位于韩国首尔的世界智慧永续城市组织（WeGO） 合作制作。

Wrise首席执行官凯文‧滕（Kevin Teng）告诉CNBC，“这些城市拥有健全的金融基础设施、充满活力的创业生态系统和利润丰厚的房地产市场，使它们成为吸引超级富豪的目的地。”

纵观过去历史，每当黄金价格出现破纪录飙升的背后，往往伴随着经济危机或地缘政治的冲突战乱，目前，中共成当前地缘政治风险的“主角”，也是这轮金价飙升的最大推手，2024年是否如行情格言所称“黄金将在暴风雨之夜闪耀”受到关注。

ngân hàng Bull

Ông viết: "Trước khi giai đoạn thu hẹp của chu kỳ kết thúc, nhiều vấn đề hơn có thể phát sinh sau khi ngân hàng này (Ngân hàng Thung lũng Silicon) phá sản."

Ông dự đoán tài sản sẽ bị bán tháo với giá cực thấp, khiến ngân hàng ghi nhận “lỗ lớn” và giảm cho vay. Dalio viết: “Chúng ta đang tiến tới một bước ngoặt.

Ông cũng viết rằng một khi tín dụng cạn kiệt và bắt đầu gây tổn hại cho thị trường và nền kinh tế, Fed sẽ thay đổi hướng đi và bắt đầu chính sách nới lỏng, trong khi các cơ quan tài chính khác của Hoa Kỳ sẽ cung cấp tín dụng và bảo lãnh "vì các vấn đề đe dọa hệ thống."

'Vấn đề dài hạn lớn hơn'

Dalio tin rằng ngoài những thách thức hiện tại, cuối cùng sẽ còn có một "vấn đề dài hạn lớn hơn nhiều" với số nợ tồn đọng lớn và các ngân hàng trung ương chuyển đổi tiền nợ thành tiền tệ bằng cách in thêm tiền và mua chứng khoán chính phủ. và rủi ro liên quan đến khó khăn trong việc duy trì lãi suất thực ở mức hợp lý.

Ông viết: "Vấn đề lớn thực sự sẽ đến từ việc in tiền quá mức, việc này sẽ không mang lại đủ lợi nhuận thực tế cho các chủ nợ, khiến họ bắt đầu bán tài sản nợ của mình." Điều này sẽ làm xấu đi sự cân bằng cung cầu.

Điều này có thể khiến lãi suất thực tế quá cao đối với thị trường và nền kinh tế, gây khó khăn về tài chính và kinh tế.

Người quản lý quỹ phòng hộ dự đoán rằng Fed cuối cùng sẽ chuyển từ tăng lãi suất và bán nợ (thắt chặt định lượng) sang giảm lãi suất và mua nợ (nới lỏng định lượng), khiến giá trị đồng tiền giảm.

Dalio dự đoán thêm rằng tình hình tài chính và kinh tế trong một hoặc hai năm tới sẽ "khó khăn".

Biên tập viên: Li Lin#