{1[The Epoch Times, ngày 5 tháng 1 năm 2023] (do phóng viên Gao Shan của Epoch Times tổng hợp và đưa tin) Buffett, nhà đầu tư chứng khoán từng là người giàu nhất thế giới, có những bí mật đầu tư độc đáo của riêng mình. Nếu một công ty không đáp ứng được tiêu chuẩn của ông, “Nhà tiên tri xứ Omaha” sẽ không mua dù chỉ một cổ phiếu của công ty đó.

Tuy nhiên, Warren Buffett, người thành công hơn bất kỳ ai khác trong việc đầu tư vào thị trường chứng khoán, thường tránh đầu tư vào bất kỳ cổ phiếu nào và thay vào đó ngồi bên lề với số tiền mặt khổng lồ. Năm 2023 có thể là một năm như vậy.

Vào năm 2022, Buffett đã mua 19 cổ phiếu cho danh mục đầu tư Berkshire Hathaway của mình (đây là những gì chúng tôi biết cho đến nay). Tuy nhiên, Buffett có thể sẽ thực hiện rất ít giao dịch mua cổ phiếu trong năm mới.

Ngay cả khi anh ấy không mua bất kỳ cổ phiếu nào thì điều này cũng không phải là không thể. Lý do là nhà đầu tư huyền thoại tuân theo tiêu chuẩn kiểm tra rất nghiêm ngặt trước khi mua bất kỳ cổ phiếu nào của công ty.

三星表示，由于旗舰产品Galaxy S24智能手机销售强劲，以及内存芯片价格上涨，第一季度营收为71.92万亿韩元（约523亿美元），略为超过LSEG分析师预期的71.04万亿韩元。营利为6.61万亿韩元，市场预期为5.94万亿韩元。

2020年川普政府期间，FCC首次指控这些大型电信商非法共享客户位置，且未采取合理措施保护该信息。

报告说：“我们预计欧盟委员会将征收15%至30%的关税。但即使征收了这么高的关税，一些中国生产商仍能在出口到欧洲的汽车上获得可观利润，因为他们享有巨大的成本优势。”

中共证券监管机构4月19日表示，将支持中企在香港首次公开募股（IPO）。随后，香港恒生指数上周大涨约9%，创下2011年以来的最佳涨幅。即使计入上周的涨幅，恒生指数仍是过去12个月全球表现最差的基准之一。

中金公司是中国最大的投资银行之一。该公司周日并未立即回应路透社的置评请求。这是继去年4月中金公司削减多达40%的奖金之后，该公司再次出台减薪政策。

Có lẽ bạn nên làm theo lời khuyên của Buffett và không mua bất kỳ cổ phiếu nào vào năm 2023 trừ khi nó vượt qua một bài kiểm tra quan trọng.

Hai bước lựa chọn cổ phiếu của Buffett

Trong bức thư năm 2013 gửi các cổ đông của Berkshire Hathaway, Buffett đã tiết lộ các phương pháp lựa chọn cổ phiếu mà ông và đối tác kinh doanh lâu năm Charlie Munger sử dụng khi mua cổ phiếu. Cách tiếp cận về cơ bản giống như khi họ mua lại toàn bộ công ty. Nó chủ yếu có hai bước:

1. Đánh giá phạm vi lợi nhuận của công ty trong 5 năm tới hoặc lâu hơn; 2. Nếu cổ phiếu được định giá hợp lý và nằm ở mức thấp nhất trong phạm vi thu nhập dự kiến, hãy mua nó.

Trong quá trình này, Buffett nhấn mạnh một điểm liên quan đến bước đầu tiên. Ông viết rằng ông và Munger phải xác định xem liệu họ có thể đánh giá lợi nhuận của công ty một cách thông minh và hợp lý hay không.

Mặc dù bất kỳ ai cũng có thể đoán được kỳ vọng về thu nhập của công ty một cách bất ngờ. Tuy nhiên, Buffett nhấn mạnh vào việc nghiên cứu chi tiết và phân tích cẩn thận để đánh giá lợi nhuận.

Xin lưu ý rằng điều anh ấy muốn là đánh giá phạm vi lợi nhuận. Bởi vị tỷ phú này biết rằng không thể dự đoán chính xác thu nhập trong tương lai của bất kỳ doanh nghiệp nào. Điều tốt nhất có thể làm là xác định phạm vi thực tế hơn.

Khoảng thời gian từ 5 năm tới trở lên cũng rất quan trọng. Bởi vì một số công ty có thể tạo ra thu nhập cao trong ngắn hạn nhưng lại không thể làm được điều đó trong dài hạn.

Đào

Nói về hai bước thử nghiệm của Buffett, một câu hỏi rõ ràng là làm thế nào để các nhà đầu tư ước tính phạm vi lợi nhuận của một công ty? Điều kiện tiên quyết quan trọng nhất là bạn hiểu rõ hoạt động kinh doanh của công ty đó để đưa ra đánh giá có cơ sở.

Buffett nhấn mạnh điểm này trong bức thư năm 2013 của mình, nói rằng: "Điều quan trọng là chúng tôi phải nhận ra 'phạm vi năng lực' của mình và duy trì trong phạm vi này để đánh giá."

Cách tốt nhất để bắt đầu đánh giá thu nhập trong tương lai là xem xét báo cáo tài chính của công ty. Hãy xem thu nhập hiện tại và quá khứ của nó để có được thông tin cơ bản. Hãy xem xét lại bảng cân đối kế toán của công ty để đảm bảo mọi khoản trả nợ sẽ không cản trở tăng trưởng thu nhập của công ty.

Bạn cũng cần phải kiểm tra xu hướng của ngành và bối cảnh cạnh tranh. Một công ty thống trị một thị trường đang phát triển nhanh chóng chắc chắn có nhiều khả năng tăng trưởng lợi nhuận hơn một công ty đang gặp khó khăn trong một thị trường trì trệ.

Đừng bận tâm đến dự báo thu nhập của các nhà phân tích Phố Wall. Nhưng hãy nhớ rằng mục tiêu của bạn là ước tính thu nhập ít nhất trong 5 năm tới chứ không chỉ vài quý tiếp theo.

Có một câu hỏi khác cần được giải quyết: so với mức thu nhập thấp nhất trong phạm vi thu nhập ước tính, mức giá nào là hợp lý? Nó thay đổi dựa trên sự tăng trưởng của công ty. Tuy nhiên, kể từ năm 1950, tỷ lệ P/E trung bình của S&P 500 là 19,6. Việc giao dịch cổ phiếu dưới mức này phải có biên độ an toàn hợp lý so với mức đáy trong phạm vi lợi nhuận được đánh giá của nó.

Hai cổ phiếu vượt qua bài kiểm tra của Buffett

Vào năm 2023, có cổ phiếu nào có thể vượt qua bài kiểm tra của Buffett không? Vẫn nên có một ít.

Nên bao gồm Dầu mỏ ngẫu nhiên. Buffett rõ ràng tin rằng mức định giá hiện tại của nhà sản xuất dầu khí này là hợp lý so với tiềm năng thu nhập trong tương lai của nó, vì gần đây ông đã mua một lượng lớn cổ phần của Occidental Petroleum cho Berkshire.

Nếu chúng ta xem xét những cổ phiếu mà bản thân Buffett không sở hữu, Medical Properties Trust (MPT) cũng nổi bật. Quỹ tín thác đầu tư bất động sản chăm sóc sức khỏe (REIT) này cho các nhà điều hành bệnh viện thuê tài sản.

Các nhà phân tích ước tính thu nhập của công ty có thể tăng trung bình 6,5% mỗi năm trong 5 năm tới. Xem xét thu nhập của MPT đã tăng hơn gấp ba lần trong 5 năm qua, đây có thể là một đánh giá có thể đạt được.

Cách huấn luyện rồng của bạn

Tuy nhiên, nếu chúng ta thận trọng và giả định thu nhập của MPT chỉ tăng 3% mỗi năm trong 5 năm tới thì cổ phiếu giao dịch ở mức giá gấp khoảng 4,6 lần thu nhập dự báo thấp hơn này, đây vẫn là một mức định giá hấp dẫn. Do đó, MPT xứng đáng được xem xét nghiêm túc, đặc biệt với tỷ suất cổ tức hào phóng 10,5%.

Có thể Occidental Petroleum và MPT sẽ không mang lại lợi nhuận lớn, nhưng ngay cả chính Buffett cũng thừa nhận trong một lá thư năm 2013 rằng ông đôi khi mắc sai lầm. Nếu “thần chứng khoán” đều mắc sai lầm thì tại sao bạn và tôi lại nghĩ chúng ta sẽ không phạm sai lầm?

Tuy nhiên, dù thế nào đi nữa, việc làm theo lời khuyên của Buffett và chỉ mua những cổ phiếu vượt qua các bài kiểm tra mà ông đánh giá cao sẽ giúp tránh được những khoản lỗ thảm khốc. ◇

Người biên tập: Ye Ziwei #